Прогноз цены акций GSK: почему компания распадается

Через два с половиной года после объявления этого плана компания GlaxoSmithKline (GSK) подтвердила, что ее фармацевтический бизнес отделится от подразделения потребительского здравоохранения. Последняя будет выделена в новую публичную компанию.

Это происходит после трудного времени для акций GSK. GSK является крупнейшей в мире компанией по производству вакцин с точки зрения выручки, но отстала от конкурентов в гонке за разработкой вакцины против коронавируса. В то время как Pfizer, AstraZeneca и Moderna входят в число брендов, успешно выведших на рынок вакцину Covid-19, GSK отстает. Фаза 3 испытаний вакцины-кандидата началась только в конце мая 2021 года, и при попутном ветре ее продукт может получить одобрение для широкого использования только в конце этого года.

Цена акций GSK также была омрачена резким ростом числа отсрочек пациентов на выборные процедуры, усугубленным пандемией коронавируса. Цена акций GSK упала на 9,9% за 12 месяцев до 12 июля, в результате чего цена составила 1439 п. За тот же период акции Pfizer выросли на 20%, а AstraZeneca-на более скромные 2,3%.

Анализ акций GlaxoSmithKline выявляет и другие проблемы, когда дело доходит до исследований и разработок. Ожидается, что до 3 млрд фунтов стерлингов продаж исчезнут, когда GSK потеряет патентную эксклюзивность на препарат для ВИЧ-инфекции долутегравир через шесть лет. Чтобы усугубить проблему, ряд громких лекарств, которые были в стадии разработки, провалились в испытаниях. Это может повлиять на прибыль компании в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

История цен GSK

Что означает раскол

Цена акций GSK выросла примерно на 1% после того, как были обнародованы планы по отделению потребительского бизнеса. Давайте немного углубимся в то, что это будет включать.

Амбициозные цели были поставлены перед «Новым GSK», названием обновленного фармацевтического подразделения. Он останется под руководством главного исполнительного директора Эммы Уолмсли. Инвесторам сообщили, что компания будет стремиться к росту продаж на 5% и росту операционной прибыли на 10% в период до 2025 года.

Компания хочет положительно повлиять на здоровье более чем 2,5 миллиардов человек в течение ближайшего десятилетия. Ожидается, что демергер создаст «нового мирового лидера в области потребительского здравоохранения», говорится в сообщении компании, а раскол, как ожидается, будет подтвержден к середине следующего года. Бренды GSK включают линии зубной пасты (Sensodyne и Aquafresh), продукты для отказа от курения (Nicorette и Nicotinell) и обезболивающие бренды (Panadol и Advin).

Эта новая компания, ориентированная на потребителя, станет домом для портфеля, который в прошлом году принес годовой объем продаж в размере 10 млрд фунтов стерлингов и «хорошо расположен для дальнейшего роста». GSK владеет 68% акций подразделения потребительского здравоохранения. Из них 80% стоимости демергера будет возвращено акционерам, но Новые GSK планируют и дальше владеть оставшимися 20%. Pfizer, владеющая оставшимися 32% акций, также, похоже, готовится к выходу.

На акции GSK также повлияет значительное изменение дивидендных выплат. Дивиденды составляли 80 пенсов за весь 2021 год, но в 2023 году они упадут до 45 пенсов.

Откат инвесторов

Большая неопределенность вокруг акций GSK исходит от активистов-инвесторов из Elliott Management во главе с Полом Сингером. В длинном письме Эллиот приветствовал раскол, но предупредил, что GSK «не справляется с работой в течение многих лет, как в оперативном, так и в финансовом плане». Это означало, что Уолмсли должна быть вынуждена повторно подать заявление на работу после демергера.

Такие меры были отклонены ГСК, которая ответила:

«Совет директоров твердо убежден, что Эмма Уолмсли является правильным лидером New GSK, и полностью поддерживает действия, предпринимаемые ею и командой менеджеров, все из которых подлежат строгой оценке эффективности.»

Решение руководства Elliott выкупить многомиллиардный пакет акций вызвало тревогу. Еще в мае лондонская «Таймс» сообщила, что британское правительство настолько обеспокоено инвестициями, что попросило чиновников следить за ситуацией. Это было основано на опасениях, что Эллиот может попытаться организовать продажу фармацевтического бизнеса GSK.

Поскольку группа управляет 11 сайтами по всей Великобритании, ряд политиков заявили газете, что компания является ключевой частью фармацевтической мускулатуры страны, в то время как глава Комитета по отбору бизнеса Палаты общин назвал потенциал GSK «критически важным для нашей национальной безопасности».

Еще предстоит выяснить, будет ли конкурент отрасли покупать потребительскую сторону здравоохранения. Но любое предложение от таких, как Johnson & Johnson, может привлечь внимание регуляторов.

Прогноз акций GSK: Что будет дальше

Прогноз цены акций GSK на ближайшие 12 месяцев неоднозначен. Ропот предложений о поглощении или последствия вмешательства активистов-инвесторов могут оказать влияние наряду с любыми прорывными моментами в его гонке за выводом на рынок вакцины от коронавируса.

Когда речь заходит о прогнозе акций GSK на 2021 год, низкая оценка указывает на то, что цена акций Glaxo упадет на 12,9% в следующем году до 1250 п. На другом конце шкалы высококлассный прогноз предсказывает рост на 39,4% до 2000 р, уровня, которого не было в течение 20 лет. Тем временем медианный прогноз акций GSK составляет 1500 пунктов, что на скромные 4,5% больше, чем было 12 июля.